一股“借壳”上市热似乎正在厦门地产企业流行，继厦门大洲成为ST兴业第一大股东、建发房产将资产置换进建发股份之后，在港股上市只差临门一脚的厦门宝龙集团，日前也传出拟“借壳”上市A股的消息。

港股低迷让宝龙犹豫

        去年3月前后，宝龙集团总裁助理刘晓兰曾向记者表示，厦门宝龙集团有望3个月后登陆H股。但1年时间过去了，宝龙仍在H股门外徘徊。

        “我们已经走完了在港上市的几乎所有程序，现在是时机不好，自己推迟了上市。”刘晓兰昨日告诉记者，眼下港股的平均市盈率已跌至10倍左右，比宝龙公布上市H股计划时跌去了一大截，因此宝龙眼下要想借H股上市募集4亿美元几乎已成了“不可能完成的任务”。

        据一位知情者透露，迟迟不能上市给宝龙带来不小的压力。“宝龙曾在扩张时期从投资机构引入上亿美元的外资，其在合约中与机构投资者所签订的‘对赌协议’，对具体上市时间都有明确规定，一旦延期即被视为‘违约’。”
        此外，日前宝龙在山东青岛、烟台等地启动了投资额高达数十亿元的项目，资金需求再次大增。

欲“借壳”A股上市

        有内地投资机构分析，在港股持续低迷的背景下，不排除宝龙内地“借壳”上市的可能。刘晓兰昨日向记者证实，宝龙最近确实启动了“借壳”上市计划，但具体目标不便透露。

        “目前国内股市可备选的‘壳’资源很丰富，而且‘借壳’成本比去年下降了很多。”刘晓兰表示，公司并没有放弃香港上市的计划，而是两手准备，看哪边有利就先在哪边上市，“现在很多城市推崇宝龙模式，公司觉得是一个扩张、发展的好时机，因此对借壳上市寄予了新希望”。

        分析者表示，需要大量资金的宝龙集团，或许想通过“借壳”A股先上市，再增发融资。

“借壳+增发”受青睐

        今年以来，在港股、A股IPO迟迟不见动静后，国内不少地产商已将目光盯上了“借壳上市”。

        厦门大洲地产耗资8000多万成为ST兴业的第一大股东后（持股10%），“借壳上市”基本上只是时间问题；ST东源近日也宣布将持有的ST东源有限售条件流通股（约占总股本13.42%)转让给金科集团，对此，重庆当地媒体高调宣称“金科地产借壳上市成功”。

        最新的数据显示，经过近一段时间的大幅反弹，沪市平均市盈率达19.79倍，接近H股的两倍。在这样的背景下，内地地产企业走“借壳+增发”路线，似乎比到港股上市好处更多。知情人士表示，宝龙集团正是看到内地资本市场日前的反弹趋势，提出借壳计划。