收藏 中国楼市市场信心可鼓不可泄

     伯南克一语落油价的故事正被金融界津津乐道，它所表明的道理浅显而深刻：信心是市场的死穴。而在中国，正在备战奥运会的中国军团也在国旗下宣誓出自己的信心。将要到来的8月，无论是全球经济还是我们自己的盛会，信心的意义并不局限于简单的市场。

        这个道理同样适用于当下的中国楼市。在过去几周里，决定市场基本面的需求在信心低迷前退避三舍，土地供应遇冷，销售情况极差，地产企业在银根紧缩面前显得束手无策。在沉闷局面之下，原本习惯高调的地产开发商或聚首密语，或潜行深谋，或高调唱空，或断尾自保，都希望自己能够尽快逃出低迷的士气。

        然而，不是中国树立起信心就能单独解决问题的。彼岸“山姆大叔”的“感冒状况”也是中国房地产市场信心被挫的重要缘由。去年9月以后，受次级债影响，全球楼市、股市低迷逐渐蔓延，并超出诸多世界主流经济学家的预期。直至今日，影响不仅在继续，而且局面还有不可控之势。

        因此，耳听市场高分贝的呼救，眼观美国“两房”危机的现实，决策层似乎意识到市场信心可鼓不可泄。最近一段时间，市场层面的座谈、奔赴各地的调研频频被组织，并一度传出政策松动的消息。迹象表明，有时公众对信心的呼唤和期待，同样可能会影响到决策层的“信心”。

        这不是简单的名称解释。一切经济关联因素都可能构成影响信心的链条，研究经济变化与趋向可动用各自偏好的经济模型，但惟有信心不能，没有准确的东西可以度量市场信心的变化。在市场明看死气沉沉、暗陷黑潮涌动的敏感期，信心的翻转时机尤其难以把握。也许风吹草动都会令一头羊做出跨越悬崖的动作，从而引发后续的系列羊群效应。

        好在目前可令房地产市场信心翻转的因素有以下几个：国家上半年经济运行数据答卷尚可；下半年经济总量均衡与政策运行稳定都可期待；美国次级债危机对于中国金融的影响处于可控范围；中国房地产市场的需求面稳定也算存在，并未有一夜间消失的可能。况且，房地产行业已培养出了若干运行基本面良好、经营相对稳健的领头企业，它们的自我调控能力胜出一般人的想像。再加上市场经验证明，信心低迷从来都不会持久，因此，信心的翻转随时可以期待。房地产行业草木皆兵的状态也有望改善。只是有一句话必须切记，那就是“市场信心可鼓不可泄”。

        当然，需要警惕的是，一旦信心翻转，门外虎视眈眈的热钱与暂时休整的投机资金会迅速行动。本来有望逐步复苏的市场会在不良动机托举下不正常提速，且有可能会令不少有膨胀习惯的地产企业再陷暴戾境地。因此，在这个等待信心、培育信心的低迷时期，不但监管层、决策层要沉住气，优秀房企也必须沉住气，抓住这个时期调整政策维度与战略布局，在信心翻转之前，保持冷静。