收藏 王刚：中国的REITs需要分三步走

中国REITs联盟秘书长王刚在11月30举行的“财经年会2018：预测与战略”表示，最近有两个事特别重要：第一，今年7月份出的153号文，人口净流入的大中城市搞住房租赁，这对中国的REITs行业是一个巨大的推动。第二，11月17日资管新规的出台。现在整个社会需要脱虚向实，租金收益率能不能高过借贷成本，租金收益率强，借再多的钱也没问题。

王刚表示，现在中国类REITs的大概做了1000亿了，新加坡的才叫真的REITs。他认为中国的REITs需要分三步走，第一，先解决债性REITs的公募化。第二，解决股权化的问题。第三，在第二步的同时可以从试点到全国范围内解决税收的问题，包括双重征税，包括土增税。

以下为发言实录：

主持人全宇：大家下午好。今天来的各位嘉宾，分别代表了不同的背景，我们今天的课题涉及到不良资产、困境资产的运营管理和资产证券化。下面分别由各位嘉宾介绍一下自己主要的业务方向，以及跟城市更新、困境资产相关的业务，以及你们对于退出是怎么样的看法？

王刚：简单介绍一下，我们叫REITs联盟，我也做过不良资产，后来做着做着就没有不良资产了，就开始了做房地产。当然我主要是做房地产，只是配合不良资产团队在做。去年开始，外资基金做不良资产的又开始回来了，大家总觉得不良资产这波又要来了。不良资产听起来不好听，但实际上，对于整个经济结构的调整还是有帮助的。REITs是2014年12月份成立的，2009年的时候就说要成立一个中国REITs联盟，在中国REITs还是一个很热门的词。因为大家都希望商业地产退出，外资基金典型的是5年，凯德可以做到7+2，中国的钱基本上全是两年的、三年的，还要保底的。

两个事特别重要：第一，今年7月份出的153号文，人口净流入的大中城市搞住房租赁，这对中国的REITs行业是一个巨大的推动。第二，11月17日资管新规的出台。现在整个社会需要脱虚向实，租金收益率能不能高过借贷成本，租金收益率强，借再多的钱也没问题。

王刚：REITs根本的逻辑是专业化，搞购物中心的，甚至购物中心都能分出几类来，专业化可能是REITs很重要的一个。内部管理和外部管理，管理能力是内制的还是外生的，不管怎么样，怎么把资管和商管结合的好才是最主要的。

现在中国类REITs的大概做了1000亿了，上周我去新加坡考察REITs，人家叫真的REITs，中国的REITs三步走吧，第一，先解决债性REITs的公募化。第二，解决股权化的问题。第三，在第二步的同时可以从试点到全国范围内解决税收的问题，包括双重征税，包括土增税。

王刚：真正能够把运营能力运作好的资管机构，才能胜出，这也是中国的黑石要掌握的精髓。